ecpolicyЭкономическая политикаEconomic Policy1994-51242411-2658Economic Policy10.18288/1994-5124-2026-4-94-109ecpolicy-841Research ArticleМакроэкономикаMacroeconomicsОценка влияния санкционных ограничений на динамику российской экономики в 2022–2024 годахAssessing the Impact of Sanctions on the Dynamics of the Russian Economy From 2022 to 2024https://orcid.org/0009-0001-5266-9705МухаметшинР. И.MukhametshinR. I.

Руслан Ильгизович Мухаметшин, Аналитик, центр межотраслевой экспертизы «Третий Рим»; аспирант, Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»

123022, Москва, Рочдельская ул., 20

109028, Москва, Мясницкая ул., 20

Ruslan I. Mukhametshin, Analyst, Center of Expertise "TRIM"; Postgraduate Student, HSE University

20, Rochdel’skaya ul., Moscow, 123022

20, Myasnitskaya ul., Moscow, 109028

muxametshin_00@inbox.ruhttps://orcid.org/0000-0002-4994-960XСкрыпникД. В.SkrypnikD. V.

Дмитрий Владимирович Скрыпник, Кандидат экономических наук, ведущий научный сотрудник, Центральный экономико-математический институт РАН; директор Центра экономического моделирования природных ресурсов и окружающей среды, Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»

117418, Москва, Нахимовский пр., 47

109028, Москва, Мясницкая ул., 20

Dmitry V. Skrypnik, Cand. Sci. (Econ.), Lead Researcher, Central Economics and Mathematics Institute of the Russian Academy of Sciences; Director, Center for Economic Modeling of Natural Resources and the Environment, HSE University

47, Nakhimovskiy pr., Moscow, 117418

20, Myasnitskaya ul., Moscow, 109028

skrypnikdv@gmail.comЦентр межотраслевой экспертизы «Третий Рим»; Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»РоссияCenter of Expertise "TRIM"; HSE UniversityRussian FederationРАН; Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»РоссияRussian Academy of Sciences; HSE UniversityRussian Federation20262008202621494–109Copyright © Мухаметшин Р.И., Скрыпник Д.В., 20262026Мухаметшин Р.И., Скрыпник Д.В.Mukhametshin R.I., Skrypnik D.V.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://www.ecpolicy.ru/jour/article/view/841

В исследовании проводится количественный анализ влияния санкционных ограничений на динамику российской экономики в 2022–2024 годах. Цель работы состоит в оценке потерь российской экономики от санкционных ограничений и выявлении факторов, определивших динамику ВВП в этот период. Оценка потерь выполнена с использованием авторегрессионной модели с добавлением экзогенных переменных (VARX). В модели рассматривается динамика ВВП и его ключевых компонентов, включая валовое накопление основного капитала, расходы на государственное управление, экспорт и импорт. В качестве экзогенных переменных используются цена на нефть марки Brent , количественные индексы санкций США и ЕС, а также уровень безработицы. На основе модели построен контрфактический сценарий, предполагающий отсутствие усиления санкционных ограничений после 2021 года. Это позволяет сопоставить фактическую динамику с прогнозной траекторией и оценить вклад внешних шоков в отклонение макроэкономических показателей от сценария без санкционного давления. Основной негативный эффект санкционных ограничений пришелся на 2022 год, после чего динамика ВВП перешла к росту. В 2023–2024 годах ключевым фактором роста стало увеличение валового накопления основного капитала, тогда как расходы на государственное управление оказывали дополнительную, но менее значительную поддержку выпуску. В то же время экспорт и импорт оставались ниже прогнозной траектории, что отражало влияние санкционных ограничений на внешнюю торговлю России. Совокупные потери российской экономики от внешних ограничений в 2022–2024 годах оцениваются в 2,9 трлн руб., что соответствует в среднем 0,7% ВВП в год. Наибольшие потери пришлись на 2022 год и составили 3,4% ВВП. В 2023 году они сократились до 0,8% ВВП, а в 2024 году отклонение фактического ВВП от контрфактической траектории стало положительным и достигло 1,9% ВВП.

The study quantitatively assesses the impact of sanctions on the Russian economy from 2022 to 2024 by estimating the losses due to sanctions and identifying the factors that shaped GDP during this period. The assessment is based on a vector autoregressive model with exogenous variables (VARX). The model examines GDP and its key components: gross fixed capital formation, government expenditure, exports, and imports. The exogenous variables include the Brent crude oil price, quantitative indices of US and EU sanctions, and the unemployment rate. A counterfactual scenario was constructed assuming no further tightening of sanctions after 2021. This provided a comparison of the actual dynamics to the forecast trajectory and an assessment of the effects of external shocks. The main negative effect occurred in 2022, after which GDP shifted to growth. During 2023 and 2024, the key driver was the increase in gross fixed capital formation, while government expenditure provided additional but less significant support to output. At the same time, exports and imports remained below the forecast trajectory, reflecting the impact of sanctions on Russia’s foreign trade. Total losses attributable to external restrictions from 2022 to 2024 reached approximately 2.9 trillion rubles, or 0.7% of GDP per year on average. The largest negative effect occurred in 2022 and amounted to 3.4% of GDP, decreased to 0.8% in 2023, but turned positive in 2024 to reach 1.9% of GDP.

внешние ограничениядинамика ВВПваловое накопление основного капиталаконтрфактический анализexternal restrictionsGDP dynamicsgross fixed capital formationcounterfactual analysisReferencesЗубарев А. В., Рыбак К. С. Влияние премии за риск на макроэкономические показатели России // Экономический журнал ВШЭ. 2020. Т. 24. № 3. С. 391–414. DOI: 10.17323/1813-8691-2020-24-3-391-414.Zubarev A. V., Rybak K. S. Vliyanie premii za risk na makroekonomicheskie pokazateli Rossii [The Impact of Risk Premium on Russian Macroeconomic Indicators]. Ekonomicheskiy zhurnal VShE [HSE Economic Journal], 2020, vol. 24, no. 3, pp. 391-414. DOI: 10.17323/1813-8691-2020-24-3-391-414. (In Russ.)Bali M., Rapelanoro Rabenja N., Pratson L. Sanctions Effects on Russia: A Possible Sanction Transmission Mechanism? // European Journal on Criminal Policy and Research. 2024. Vol. 30. No 2. P. 229–259. DOI: 10.1007/s10610-024-09578-w.Bali M., Rapelanoro Rabenja N., Pratson L. Sanctions Effects on Russia: A Possible Sanction Transmission Mechanism? European Journal on Criminal Policy and Research, 2024, vol. 30, no. 2, pp. 229-259 DOI: 10.1007/s10610-024-09578-w.Bull B., Rosales A. Into the Shadows: Sanctions, Rentierism, and Economic Informalization in Venezuela // European Review of Latin American and Caribbean Studies. 2020. No 109. P. 107–133. DOI: 10.32992/erlacs.10556.Bull B., Rosales A. Into the Shadows: Sanctions, Rentierism, and Economic Informalization in Venezuela. European Review of Latin American and Caribbean Studies, 2020, no. 109, pp. 107-133. DOI: 10.32992/erlacs.10556.Dreger C., Kholodilin K. A., Ulbricht D., Fidrmuc J. Between the Hammer and the Anvil: The Impact of Economic Sanctions and Oil Prices on Russia’s Ruble // Journal of Comparative Economics. 2016. Vol. 44. No 2. P. 295–308. DOI: 10.1016/j.jce.2015.12.010.Dreger C., Kholodilin K. A., Ulbricht D., Fidrmuc J. Between the Hammer and the Anvil: The Impact of Economic Sanctions and Oil Prices on Russia’s Ruble. Journal of Comparative Economics, 2016, vol. 44, no. 2, pp. 295-308. DOI: 10.1016/j.jce.2015.12.010.Hosoe N. The Cost of War: Impact of Sanctions on Russia Following the Invasion of Ukraine // Journal of Policy Modeling. 2023. Vol. 45. No 2. P. 305–319. DOI: 10.1016/j.jpolmod.2023.04.001.Hosoe N. The Cost of War: Impact of Sanctions on Russia Following the Invasion of Ukraine. Journal of Policy Modeling, 2023, vol. 45, no. 2, pp. 305-319. DOI: 10.1016/j.jpolmod.2023.04.001.HuAauer G. C., Schott J. J., Elliott K. A. Economic Sanctions Reconsidered. Washington, DC: Peterson Institute for International Economics, 2007.Hubauer G. C., Schott J. J., Elliott K. A. Economic Sanctions Reconsidered. Washington, DC, Peterson Institute for International Economics, 2007.Kholodilin K. A., Netšunajev A. Crimea and Punishment: The Impact of Sanctions on the Russian Economy and Economies of the Euro Area // Baltic Journal of Economics. 2019. Vol. 19. No 1. P. 39–51.Kholodilin K. A., Netšunajev A. Crimea and Punishment: The Impact of Sanctions on the Russian Economy and Economies of the Euro Area. Baltic Journal of Economics, 2019, vol. 19, no. 1, pp. 39-51.Laudati D., Pesaran M. H. Identifying the Effects of Sanctions on the Iranian Economy Using Newspaper Coverage // Journal of Applied Econometrics. 2022. Vol. 38. No 3. P. 271–294. DOI: 10.1002/jae.2947.Laudati D., Pesaran M. H. Identifying the Effects of Sanctions on the Iranian Economy Using Newspaper Coverage. Journal of Applied Econometrics, 2022, vol. 38, no. 3, pp. 271-294. DOI: 10.1002/jae.2947.Mamonov M., Pestova A. The Price of War: Macroeconomic and Cross-Sectional Effects of Sanctions on Russia. CERGE-EI Working Paper. No wp756. 2023.Mamonov M., Pestova A. The Price of War: Macroeconomic and Cross-Sectional Effects of Sanctions on Russia. CERGE-EI Working Paper, no. wp756, 2023.Pestova A., Mamonov M. Should We Care? The Economic Effects of Financial Sanctions on the Russian Economy. BOFIT Discussion Papers. No 13. 2019.Pestova A., Mamonov M. Should We Care? The Economic Effects of Financial Sanctions on the Russian Economy. BOFIT Discussion Papers, no. 13, 2019.Shirazi H., Azarbaiejani K., Sameti M. The Effect of Economic Sanctions on Iran’s Exports // Iranian Economic Review. 2016. Vol. 20. No 1. P. 111–124.Shirazi H., Azarbaiejani K., Sameti M. The Effect of Economic Sanctions on Iran’s Exports. Iranian Economic Review, 2016, vol. 20, no. 1, pp. 111-124.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.