Влияние государственной поддержки на финансовую эффективность малых и средних предприятий

Настоящая статья посвящена исследованию воздействия разных видов государственной поддержки на финансовую эффективность малых и средних предприятий (МСП) в России. Актуальность статьи обусловлена высокой важностью сектора МСП для социально-экономического развития России и слабой изученностью темы в эмпирической литературе. Рассматриваются семь типов поддержки: финансовая, кредитная, имущественная, инновационная, образовательная, консультационная и информационная. Выборка включает информацию о 165 тыс. российских МСП в период с 2019 по 2022 год. Анализ проведен с помощью методологии «разность разностей» в рамках модели анализа панельных данных с индивидуальными эффектами компаний, а также посредством динамической модели. Выявлено, что финансовая, информационная и в меньшей степени консультационная поддержка положительно влияют на рентабельность начиная со следующего года после оказания помощи; влияние других типов не столь очевидно. Незначимость ряда инструментов поддержки может означать, что они ориентированы на отдельные аспекты деятельности фирмы и дают экономический эффект не напрямую, а опосредованно и в более длительной перспективе. Полученные результаты углубляют понимание возможностей стимулирования МСП в краткосрочной перспективе. С точки зрения менеджеров и собственников самих компаний, результаты показывают ключевые типы господдержки, которые обеспечивают быстрый рост эффективности бизнеса. Кроме того, они позволяют сформулировать ряд рекомендаций для экономической политики: разработка информационных платформ, снижение бюрократических барьеров, а также оптимизация структуры и развитие нефинансовых инструментов, внедрение комплексной системы мониторинга и оценки результатов поддержки.

1. Акбашева Д. М., Монгуш Б. О. Актуальные проблемы малого и среднего бизнеса // Тенденции развития науки и образования. 2024. Т. 106. С. 14–16. DOI: 10.18411/trnio-02-2024-176.

2. Баринова В.А., Земцов C.П. Международный сравнительный анализ роли малых и средних предприятий в национальной экономике: статистическое исследование // Вопросы статистики. 2019. Т. 26. № 6. С. 55–71. DOI: 10.34023/2313-6383-2019-26-6-55-71.

3. Баринова В. А., Красносельских А. Н. Поддержка малого и среднего предпринимательства на региональном уровне: международный опыт и российские особенности // Экономическое развитие России. 2019. Т. 26. № 1. С. 55–62.

4. Буров В. Ю. Совершенствование системы государственного регулирования малым предпринимательством в условиях доминирования теневой экономической деятельности // Теневая экономика. 2019. Т. 3. № 1. С. 9–16. DOI: 10.18334/tek.3.1.39948.

5. Земцов С. П., Баринова В. А., Семенова Р. И. Государственная поддержка высоких технологий и инноваций в России // Инновации. 2019. № 3(245). С. 33–44.

6. Земцов С. П., Царева Ю. В., Салимова Д. Р., Баринова В. А. Занятость в малом и среднем бизнесе в России: в поисках факторов роста // Вопросы экономики. 2021. Т. 12. С. 66–93. DOI: 10.32609/0042-8736-2021-12-66-93.

7. Земцов С. П., Чепуренко А. Ю., Баринова В. А., Красносельских А. Н. Новая предпринимательская политика для России после кризиса 2020 года // Вопросы экономики. 2020. Т. 10. С. 44–67. DOI: 10.32609/0042-8736-2020-10-44-67.

8. Кокорева М. С., Степанова А. Н. Финансовая архитектура и рыночная эффективность компании: эмпирический анализ на данных российских компаний // Корпоративные финансы. 2012. Т. 6. № 2. С. 34–44. DOI: 10.17323/j.jcfr.2073-0438.6.2.2012.34-44.

9. Кузык М., Федюнин А., Симачев Ю. Государственная поддержка российских фирм: сферы применения и точки воздействия // IV Российский экономический конгресс «РЭК-2020». Т. XVI. Тематическая конференция «Отраслевые рынки и промышленная политика» (сборник материалов). М., 2020. https://publications.hse.ru/chapters/508104147.

10. Охрименко А. В., Гачегов М. А. Оценка эффективности поддержки малого и среднего предпринимательства // Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика. 2023. Т. 58. № 4. С. 124–146. DOI: 10.55959/MSU0130-0105-6-58-4-6.

11. Раджабова М. Г., Маллаева А. А. Проблемы развития бизнеса в России в разрезе субъектов малого и среднего предпринимательства // Экономика и предпринимательство. 2021. № 3(128). С. 896–899. DOI: 10.34925/EIP.2021.128.3.180.

12. Ружанская Л. С., Кузык М. Г., Симачев Ю. В., Федюнина А. А. Факторы применения сквозных цифровых технологий: вызовы для российских производителей // Вопросы экономики. 2023. № 9. С. 5–28. DOI: 10.32609/0042-8736-2023-9-5-28.

13. Симачев Ю. В., Кузык М. Г. Влияние государственных институтов развития на инновационное поведение фирм: качественные эффекты // Вопросы экономики. 2017. № 2. С. 109–135. DOI: 10.32609/0042-8736-2017-2-109-135.

14. Симачев Ю. В., Кузык М. Г. Государственная поддержка предприятий: бенефициары и эффекты // Вопросы экономики. 2020. №. 3. С. 63–83. DOI: 10.32609/0042-8736-2020-3-63-83.

15. Симачев Ю. В., Кузык М. Г., Фейгина В. В. Государственная поддержка инноваций в России: что можно сказать о воздействии на компании налоговых и финансовых механизмов? // Российский журнал менеджмента. 2014. Т. 12. № 1. С. 7–38.

16. Симачев Ю. В., Яковлев А. А., Голикова В. В., Городный Н. А., Кузнецов Б. В., Кузык М. Г., Федюнина А. А. Российские промышленные компании в условиях «второй волны» санкционных ограничений: стратегии реагирования // Вопросы экономики. 2023. № 12. С. 5–30. DOI: 10.32609/0042-8736-2023-12-5-30.

17. Стабинскайте Ю. А. Проблемы и инструменты финансирования инновационной деятельности малых и средних предприятий Европейского союза // Вестник университета. 2016. № 11. С. 185–190.

18. Сущая Е. С., Кузык М. Г., Городный Н. А. Государственная поддержка бизнеса в период пандемии: оценка эффективности // Вопросы государственного и муниципального управления. 2024. № 4. С. 152–190. DOI: 10.17323/1999-5431-2024-0-4-152-190.

19. Туркаева Л. В., Арсаханова Г. А., Амадаев А. А. Управление развитием человеческих ресурсов на малых и средних предприятиях // Экономика и предпринимательство. 2023. № 11(160). С. 1396–1399. DOI: 10.34925/EIP.2023.160.11.267.

20. Тутыгин А. Г., Чижова Л. А., Коробов В. Б. Неопределенность в оценках влияющих факторов различными категориями лиц, принимающих решения // Экономика и управление: научно-практический журнал. 2020. Т. 2. № 152. С. 84–89. DOI: 10.34773/EU.2020.2.18.

21. Федорова Е. А., Федотова М. А., Николаев А. Э. Оценка влияния санкций на результаты деятельности российских компаний // Вопросы экономики. 2016. № 3. С. 34–45. DOI: https://doi.org/10.32609/0042-8736-2016-3-34-45.

22. Яковлев А. А., Ершова Н. В., Уварова О. М. Каким фирмам государство оказывает поддержку: анализ изменения приоритетов в кризисных условиях // Вопросы экономики. 2020. № 3. С. 46–62. DOI: 10.32609/0042-8736-2020-3-47-62.

23. Anokhin S. A., Spitsin V., Akerman E., Morgan T. Technological Leadership and Firm Performance in Russian Industries During Crisis // Journal of Business Venturing Insights. 2021. Vol. 15. Article e00223. DOI: 10.1016/j.jbvi.2021.e00223.

24. Aremu M. A., Adeyemi S. L. Small and Medium Scale Enterprises as a Survival Strategy for Employment Generation in Nigeria // Journal of Sustainable Development. 2011. Vol. 4. No 1. P. 200–206. DOI: 10.5539/JSD.V4N1P200.

25. Baker A. C., Larcker D. F., Wang C. C. How Much Should We Trust Staggered Difference-inDifferences Estimates? // Journal of Financial Economics. 2022. Vol. 144. No 2. P. 370–395. DOI: 10.1016/j.jfineco.2022.01.004.

26. Bartolacci F., Nguyen H. T. T., Vu Van H., Tran T. Q. The Impact of Government Support on Firm Performance in Vietnam. New Evidence From a Dynamic Approach // Asian Academy of Management Journal. 2018. Vol. 23. P. 101–123. DOI: 10.21315/aamj2018.23.2.5.

27. Beck T.H. Financing Constraints of SMEs in Developing Countries: Evidence, Determinants and Solutions // Financing Innovation-Oriented Businesses to Promote Entrepreneurship. 2007. https://repository.tilburguniversity.edu/server/api/core/bitstreams/a21cf137-ace8-4b3fbb83-2c24adf3bec9/content.

28. Blundell R., Bond S. GMM Estimation With Persistent Panel Data: An Application to Production Functions // Econometric Reviews. 2000. Vol. 19. No 3. P. 321–340. DOI: 10.1080/07474930008800475.

29. Bykova A., Lopez-Iturriaga F. Exports-Performance Relationship in Russian Manufacturing Companies: Does Foreign Ownership Play an Enhancing Role? // Baltic Journal of Management. 2018. Vol. 13. No 1. P. 20–40. DOI: 10.1108/BJM-04-2017-0103.

30. Catanzaro A., Messeghem K., Sammut S. Effectiveness of Export Support Programs: Impact on the Relational Capital and International Performance of Early Internationalizing Small Businesses // Journal of Small Business Management. 2019. Vol. 57. P. 436–461. DOI: 10.1111/jsbm.12489.

31. Criscuolo C., Martin R., Overman H., Van Reenen J. The Effect of Industrial Policy on Corporate Performance: Evidence From Panel Data. Centre for Economic Performance; London School of Economics, 2007. https://cep.lse.ac.uk/textonly/_new/staff/vanreenen/RSA_final.pdf.

32. David P. A., Hall B. H., Toole A. A. Is Public R&D a Complement or Substitute for Private R&D? A Review of the Econometric Evidence // Research Policy. 2000. Vol. 29. No 4–5. P. 497–529. DOI: 10.1016/S0048-7333(99)00087-6.

33. Dezhina I. G. Science and Innovation Policy of the Russian Government: A Variety of Instruments With Uncertain Outcomes // Public Administration Issues. 2017. Vol. 5. P. 7–26. DOI: 10.17323/1999-5431-2017-0-5-7-26.

34. Dvouletý O., Srhoj S., Pantea S. Public SME Grants and Firm Performance in European Union: A Systematic Review of Empirical Evidence // Small Business Economics. 2021. Vol. 57. No 1. P. 243–263. DOI: 10.1007/s11187-019-00306-x.

35. Gai L., Arcuri M. C., Ielasi F. How Does Government-Backed Finance Affect SMEs’ Crisis Predictors? // Small Business Economics. 2023. Vol. 61. No 3. P. 1205–1229. DOI: 10.1007/s11187-023-00733-x.

36. Goodman-Bacon A. Difference-in-Differences With Variation in Treatment Timing // Journal of Econometrics. 2021. Vol. 225. No 2. P. 254–277. DOI: 10.1016/j.jeconom.2021.03.014.

37. Harash E., Al-Tamimi K., Al-Timimi S. The Relationship Between Government Policy and Financial Performance: A Study on the SMEs in Iraq // China-USA Business Review. 2014. Vol. 13. No 4. Р. 290–295. DOI: 10.17265/1537-1514/2014.04.005.

38. Huynh L. D. T., Hoang K., Ongena S. The Impact of Foreign Sanctions on Firm Performance in Russia // The British Accounting Review. 2025. Article in press. DOI: 10.1016/j.bar.2025.101586.

39. Ilyukhin E. The Impact of Financial Leverage on Firm Performance: Evidence From Russia // Корпоративные финансы. 2015. Т. 9. № 2. С. 24–36. DOI: 10.17323/j.jcfr.2073-0438.9.2.2015.24-36.

40. Kersten R., Harms J., Liket K., Maas K. Small Firms, Large Impact? A Systematic Review of the SME Finance Literature // World Development. 2017. Vol. 97. P. 330–348. DOI: 10.1016/j.worlddev.2017.04.012.

41. Kumar S., Singh P. An Analysis of Government Support Programs for Small Business Development and Growth // Scholedge International Journal of Business Policy & Governance. 2023. Vol. 10. No 2. Р. 8–19. DOI: 10.19085/sijbpg100201.

42. Kuznecovs M., Pal S. Does Corporate Governance Reform Necessarily Boost Firm Performance? Recent Evidence from Russia. IZA Discussion Papers. No 6519. 2012. DOI: 10.2139/ssrn.2051362.

43. Lalinsky T., Pál R. Efficiency and Effectiveness of the COVID-19 Government Support: Evidence From Firm-Level Data. EIB Working Papers. No 2021/06. 2021. DOI: 10.2867/888346.

44. Lee S. Y. Entrepreneurship, Small Businesses, and Economic Growth in Small Cities // Journal of Economic Geography. 2014. Vol. 4. No 16. P. 311–343.

45. Molodchik M., Jardon C. F., Barajas A. Intangible-Driven Performance: Company Size Matters // International Journal of Knowledge-Based Development. 2016. Vol. 7. No 3. Article 225. DOI: 10.1504/IJKBD.2016.078527.

46. Nguyen D.H., Khominich I.P. Financial Performance of EU-27 Fossil Fuel Companies and Their Counterparts After Imposing Energy Sanctions on Russia: A Comparative Analysis // Russian Journal of Economics. 2024. Vol. 10. No 2. P. 190–210. DOI: 10.32609/j.ruje.10.124364.

47. Oh S., Kim J., Jang P. Analysis of the Effect of Corporate Employment Creation by Government R&D Support // 2019 Portland International Conference on Management of Engineering and Technology (PICMET). 2019. P. 1–8. DOI: 10.23919/PICMET.2019.8893742.

48. Onjewu A.-K. E., Olan F., Paul S., Nguyen H. T. T. The Effect of Government Support on Bureaucracy, COVID-19 Resilience and Export Intensity: Evidence From North Africa // Journal of Business Research. 2023. Vol. 156. Article 113468. DOI: 10.1016/j.jbusres.2022.113468.

49. Otache I., Usang O.U.E. Innovation Capability and SME Performance in Times of Economic Crisis: Does Government Support Moderate? // African Journal of Economic and Management Studies. 2022. Vol. 13. No 1. P. 76–88. DOI: 10.1108/AJEMS-08-2021-0362.

50. Pandya V. M. Comparative Analysis of Development of SMEs in Developed and Developing Countries // The 2012 International Conference on Business and Management. 2012. Vol. 6. No 7. P. 1–20.

51. Pergelova A., Angulo-Ruiz F. The Impact of Government Financial Support on the Performance of New Firms: The Role of Competitive Advantage as an Intermediate Outcome // Entrepreneurship & Regional Development. 2014. Vol. 26. No 9–10. P. 663– 705. DOI: 10.1080/08985626.2014.980757.

52. Peter F., Adegbuyi O., Olokundun M., Peter A. O., Amaihian A. B., Ibidunni A. S. Government Financial Support and Financial Performance of SMEs // Academy of Strategic Management Journal. 2018. Vol. 17. No 3.

53. Piza C., Cravo T. A., Taylor L., Gonzalez L., Musse I., Furtado I., Sierra A. C., Abdelnour S. The Impact of Business Support Services for Small and Medium Enterprises on Firm Performance in Low‐ and Middle‐Income Countries: A Systematic Review // Campbell Systematic Reviews. 2016. Vol. 12. No 1. P. 1–167. DOI: 10.4073/csr.2016.1.

54. Pletnev D., Naumova K. Cross-Industrial Analysis of High-Growth Firm Performance During the Pandemic: Middle-Sized Russian Firms’ Evidence // Eurasia Business and Economics Society Conference. Cham: Springer Nature Switzerland, 2022a. Vol. 26. P. 101–119. DOI: 10.1007/978-3-031-30061-5_6.

55. Pletnev D., Naumova K. Russian Transport High-Growth Firms During the COVID-19 Pandemic // Transportation Research Procedia. 2022b. Vol. 63. P. 2542–2549. DOI: 10.1016/j.trpro.2022.06.293.

56. Razumovskaia E., Yuzvovich L., Kniazeva E., Klimenko M., Shelyakin V. The Effectiveness of Russian Government Policy to Support SMEs in the COVID-19 Pandemic // Journal of Open Innovation: Technology, Market, and Complexity. 2020. Vol. 6. No 4. Article 160. DOI: 10.3390/joitmc6040160.

57. Roper S., Hewitt-Dundas N. Grant Assistance and Small Firm Development in Northern Ireland and the Republic of Ireland // Scottish Journal of Political Economy. 2001. Vol. 48. No 1. P. 99–117. DOI: 10.1111/1467-9485.00187.

58. Rüttenauer T., Aksoy O. When Can We Use Two-Way Fixed-Effects (TWFE): A Comparison of TWFE and Novel Dynamic Difference-in-Differences Estimators // arXiv preprint arXiv:2402.09928. 2024. DOI: 10.48550/arXiv.2402.09928.

59. Sanga M. H., Situmorang R., Seik M. F., Bangngu S. A., Taus S. P. W. The Effect of Liquidity on the Financial Performance of Companies in the Property, Real Estate and Building Construction Sectors Listed on the Indonesia Stock Exchange in 2023 // Science Get Journal. 2025. Vol. 2. No 1. P. 1–8. DOI: 10.69855/science.v2i1.97.

60. Shekar M., Hassan M., Al Mubarak M. Revisiting the Challenges Affecting SMEs Through Behavioral Approach // International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences. 2021. Vol. 11. No 9. P. 234–258. DOI: 10.6007/IJARBSS/v11-i9/10753.

61. Simachev Y., Kuzyk M., Feygina V. Public Support for Innovation in Russian Firms: Looking for Improvements in Corporate Performance Quality // International Advances in Economic Research. 2015. Vol. 21. No 1. P. 13–31. DOI: 10.1007/s11294-014-9509-5.

62. Songling Y., Ishtiaq M., Anwar M., Ahmed H. The Role of Government Support in Sustainable Competitive Position and Firm Performance // Sustainability. 2018. Vol. 10. No 10. Article 3495. DOI: 10.3390/su10103495.

63. Spitsin V., Vukovic D., Anokhin S., Spitsina L. Company Performance and Optimal Capital Structure: Evidence of Transition Economy (Russia) // Journal of Economic Studies. 2021. Vol. 48. No 2. P. 313–332. DOI: 10.1108/JES-09-2019-0444.

64. Verbeek M., Nijman T. Testing for Selectivity Bias in Panel Data Models // International Economic Review. 1992. P. 681–703. DOI: 10.2307/2527133.

65. Vintilă G., Nenu E. A. Liquidity and Profitability Analysis on the Romanian Listed Companies // Journal of Eastern Europe Research in Business & Economics. 2016. Vol. 2016. P. 1–8. DOI: 10.5171/2016.161707.

66. Zemtsov S., Barinova V., Semenova R., Mikhailov A. Entrepreneurship Policy and SME Development During Pandemic Crisis in Russia // Regional Research of Russia. 2022a. Vol. 12. No 3. P. 321–334. DOI: 10.1134/S2079970522700071.

67. Zemtsov S., Tsareva Y., Barinova V. A., Belitski M., Krasnoselskikh A. N. Small Business in Russia: Institutions, Market Potential, Taxes and Digitalization // Post-Communist Economies. 2022b. Vol. 34. No 8. P. 1029–1053. DOI: 10.1080/14631377.2022.2108244.