В условиях роста государственных расходов на фоне усиливающихся бюджетных ограничений увеличивается востребованность анализа эффективности использования бюджетных ресурсов. Для стран, в которых велика степень экономической дифференциации территорий, необходимо исследование бюджетной эффективности в региональном разрезе. Цель настоящей статьи — определить влияние бюджетной политики на динамику деловой активности субъектов РФ. Для этого авторами рассчитаны мультипликаторы государственных расходов на субнациональном уровне с использованием импульсных функций отклика, полученных на основе VAR-моделей, при этом для оценки квартальной динамики экономического развития регионов предложен показатель деловой активности, основанный на отраслевых индексах. Выявлено, что наибольшие значения бюджетного мультипликатора наблюдаются для регионов с существенно более низким уровнем долга и несколько более высокой долей проектных расходов. Высокие значения мультипликатора также характерны для регионов с высоким уровнем бюджетных расходов, федеральных дотаций и субсидий в ВРП и для менее развитых регионов со значительным потенциалом наращивания инвестиций и деловой активности. Кроме того, авторами оценена чувствительность регионов к «вливанию» федеральных бюджетных средств в экономику. В целом полученные результаты с определенной долей условности позволяют судить о вкладе каждого региона в результативность совокупных государственных расходов на страновом уровне и могут быть использованы для повышения роли бюджетной политики в стимулировании экономического роста в стране. Однако из-за особенностей VAR-моделирования и в связи с тем, что половину анализируемого периода (2011–2023 годы) регионы находились в процессе практически постоянной адаптации к новым вызовам (форсированному выполнению майских указов 2012 года, режиму импортозамещения, ковидным ограничениям, экономическим санкциям), можно утверждать, что полученные на таких данных оценки бюджетных мультипликаторов уместнее применять для обоснования управленческих решений в сложных макроэкономических условиях.

Вызовы, возникающие в российской экономике со стороны рынка труда, могут оказывать разнонаправленное воздействие на инвестиции. Стимулирующее связано с внедрением трудосберегающих технологий и, как следствие, эффектом замещения труда капиталом, а сдерживающее — с невозможностью найма рабочей силы для использования приобретаемого оборудования. В работе представлено исследование влияния дефицита кадров на инвестиционную активность предприятий в РФ, основанное на данных регулярных опросов нефинансовых организаций, проводимых Банком России. Анализ показал, что ухудшение ситуации с обеспеченностью трудовыми ресурсами в российской экономике способствует росту инвестиций. Устойчивость зависимости к выбору спецификации уравнения, методу оценки и составу исходных данных позволяет предположить трудосберегающий характер совершаемых капиталовложений и сделать вывод о наличии эффекта замещения труда капиталом. Эффект наблюдается во всех федеральных округах, сильнее проявляется для промышленных и торговых предприятий, а также для крупного и среднего бизнеса. Значимость нехватки персонала для инвестиционной активности российского бизнеса с 2019 по 2023 год имеет тенденцию к росту. Необходимость компенсировать недоступность привлечения дополнительной рабочей силы ростом фондовооруженности для увеличения объемов производства в существенной степени определяет низкую чувствительность инвестиционной активности бизнеса к шокам валютного рынка и денежно-кредитной политики, а также рискам в целом. Полученные результаты позволяют говорить о возможном ослаблении инфляционного давления со стороны рынка труда в средне- и долгосрочной перспективе даже в условиях сохранения негативных демографических трендов.

Работа посвящена количественной оценке последствий зернового демпфера для рынка пшеницы России в 2021–2024 годах. Проведен анализ теоретических основ моделирования рынка страны, экспортирующей товар, по итогам которого: (1) предложен подход к моделированию спроса на товар промежуточного потребления на внутреннем рынке экспортирующей страны; (2) описан механизм взаимосвязи между экспортными ценами, пошлинами и внутренними ценами при наличии оптового звена в цепочке товародвижения экспортируемого товара. Предложена имитационная модель российского рынка пшеницы с постоянным коэффициентом эластичности. Позитивная роль демпферного механизма в 2021–2024 годах заключалась в: (1) снижении коэффициента вариации цен на 2,5–5 п.п. в 2021–2023 годах; (2) росте спроса на внутреннем рынке на 10,4 млн тонн; (3) уменьшении товарных за пасов в сельхозорганизациях на 9–19%; (4) росте доходов бюджета на 687 млрд руб. Отрицательные последствия включали: (1) сокращение экспорта на 12,2 млн т; (2) снижение доходов производителей на 200 млрд руб., маржинального дохода экспортеров — на 369,7 млрд руб.; (3) уменьшение валовых сборов на 8,1 млн т. Обнаружен эффект, заключающийся в снижении регулирующего воздействия вывозных пошлин на рынок в долгосрочной перспективе ввиду сокращения переходящих товарных запасов. Сделан вывод о целесообразности отказа от экспортных пошлин на пшеницу путем постепенного повышения базовых цен для расчета их ставок.

Развитие технологий обработки данных и накопление их объема сопровождается появлением новых цифровых бизнес-моделей. Однако новые бизнес-модели могут создавать различные проблемы, требующие совершенствования регулирования сбора и использования персональных данных. Действующие нормы российского законодательства не отвечают на вызовы, связанные с использованием персональных данных для индивидуализации рекламы и сервисов, а также с применением цифровых профилей пользователей в конкуренции платформ за аудиторию. В настоящей работе проведена систематизация проблем и вызовов цифровой экономики для существующего правового режима защиты персональных данных. Цель исследования состоит в том, чтобы наметить пути урегулирования некоторых выявленных проблем. В статье предлагаются возможные решения вопросов, связанных с нарушением интересов пользователей и ограничениями в развитии цифровых рынков. В числе нарушений интересов пользователей рассматривается вторжение в частную жизнь, применение платформами негативных практик при сборе данных, создание и внедрение цифровых профилей пользователей, которые идут вразрез с их интересами, включая ценовую дискриминацию и дискриминацию по социальным признакам. В части регулирования проблемы бесконтрольного сбора и использования персональных данных пользователей авторы рассматривают возможность реформирования института согласия на обработку персональных данных с целью оптимизации ресурсов, затрачиваемых бизнесом и пользователями на формальное соблюдение действующих законодательных требований. В числе проблем, связанных с состоянием цифровых рынков, исследуются ситуации монополизации рынков крупнейшими платформами, использование ценовых алгоритмов как антиконкурентной практики, недостаточно урегулированные условия доступа к данным, включая ограничения для развития научных исследований и регуляторные барьеры для трансграничной передачи данных. Авторами предлагаются решения на уровне как законодательных норм, так и взаимодействия цифрового бизнеса и профильных регуляторов.

В статье анализируется современное состояние института некоммерческих организаций (НКО) — собственников целевых капиталов, в том числе фондов целевого капитала (ФЦК), в России с точки зрения их учета и нормативного регулирования. Целью исследования является разработка и апробация алгоритма идентификации ФЦК и НКО — собственников целевых капиталов на основе открытых данных бухгалтерской отчетности. Методологическая основа исследования включает выборку НКО по кодам Общероссийского классификатора организационно-правовых форм, Общероссийского классификатора видов экономической деятельности и ключевым строкам бухгалтерского баланса (1320, 1260, 1550), ранжирование их по величине капитала и сопоставление с международным регулированием эндаумент-фондов в Великобритании, Германии, США и Франции. Эмпирическая апробация на данных 2018– 2022 годов выявила в России 209 ФЦК и около 500 НКО — собственников целевого капитала, передавших капиталы в доверительное управление. Анализ показал, что подавляющее большинство ФЦК формируется сразу в размере свыше 3 млн руб., что ставит под сомнение эффективность государственной субсидии на «достраивание» капитала до требуемого порога. Сравнение зарубежных и российских практик подтверждает, что консервативная инвестиционная модель, обязательное управление одной компанией и требование минимального порога целевого капитала ограничивают доходность и рост сектора НКО. В заключение настоящего исследования предложены следующие изменения учета и нормативного регулирования НКО: отмена фиксированного порога целевых капиталов, расширение инструментов инвестирования и включение дополнительных строк в единую форму отчетности НКО, обеспечивающих прозрачность размеров капиталов и доходов. Проведенное исследование формирует методологическую основу для последующих количественных оценок эффективности ФЦК и ставит вопрос о необходимости совершенствования как государственного мониторинга сектора, так и его регулирования.

Граф В. Н. Коковцов занимал до революции важнейшие посты в системе государственного управления Российской империи – министра финансов (1904–1905, 1906–1914) и председателя Совета министров (1911–1914). Оказавшись в эмиграции с 1918 года, он принял участие в борьбе против советской власти, одной из форм которой стала его публицистическая деятельность. Во французской и русскоязычной периодической печати с начала 1920-х до начала 1930-х годов вышло довольно много его произведений, посвященных главным образом экономическому развитию Советской России. В них Коковцов анализировал содержание политики военного коммунизма, нэпа, индустриализации и коллективизации. По его мнению, при любой модели экономического развития советская власть, руководствуясь постулатами социалистического учения, наносила большой ущерб народному хозяйству, что создавало предпосылки для упадка, голода и массового недовольства населения. Отдельно им был рассмотрен вопрос о внешнем долге царского правительства, который большевики отказывались признавать. Кроме того, Коковцов, пытаясь доказать отрицательные последствия установления советского режима, обращался и к другим темам: гибели Николая II и его семьи, борьбе против религии и церкви, разрушению прежней системы образования, росту числа детей-беспризорников, упадку традиционных семейных ценностей. Рисуя мрачную картину внутреннего развития СССР, граф предупреждал страны буржуазной демократии об опасности распространения коммунистических идей и призывал их объединиться во имя защиты западной цивилизации. Его сочинения сыграли определенную роль в формировании негативного образа коммунистического режима на Западе.